| 化肥行业下半年业绩增长将放缓 |
| 发布时间：2005-09-27 |
今年下半年，化肥行业业绩增长将明显放缓，产品价格面临价格下降压力。去年下半年化肥价格已经上涨到相当的高位，尿素行业也已开始突破限价并实施1650元/吨的新限价，今年上半年的均价与去年下半年水平基本相当，若产品价格不能继续上升，则除了新增销量带来的增长外，基本没有其他增长点。那么价格能否持续上升呢？
对于氮肥(主要是尿素)而言，严格的政策限价已经决定了尿素价格已经见顶，同时出口渠道也被政策限制住了，这样国内市场已经成为一个相对封闭、政策主导的独立市场，不会再有任何因素能够推动价格上涨，若国内市场供过于求或能源和原料价格下降，则有可能导致尿素价格低于限价。从目前来看，因能源价格较高以及国内运输依然紧张，国内价格持续坚挺，低于国际水平30%～40%，仍然比较安全。但随着今明年国内供应量的逐步增加和运输环境的转好，国内价格在下半年或明年出现回落。总之，目前尿素价格难以继续上涨，政策的不可预测性太强。
对于磷肥和钾肥而言，国际海运费下降的影响不可忽视，虽然目前两者还没有随之回落，但至少可以说价格已经基本见顶，今后是否回落还需观察。此外，磷肥行业的大量扩产将导致明年供需关系发生变化，国内磷肥将很快替代进口并实现出口，行业环境恶化。钾肥因其资源特征以及国内销售市场基本被中化垄断，其价格可能跌幅相对较慢。
综上所述，多数化肥产品价格已经见顶，下半年有一定下降压力，而且面临较大的政策风险，预计今年下半年业绩同比和环比增幅将明显回落。 |
|
|
