| 国内豆粕行情下跌之势有望减缓 |
| 发布时间：2005-06-17 |
近日CBOT大豆收盘大多上涨，尤其是在日前美国农业部发布了两条消息，一是热带风暴Alrene已将亚洲锈菌散播到俄亥俄河谷一带；二是美国一头死去的母牛在疯牛病检验中呈阳性，属疯牛病病例，疯牛病的发生可能使得肉骨粉用量下降，豆粕用量放大，另外伊利诺斯中部地区天气干旱，尽管外盘大豆大幅上涨，但国内市场对此反应冷淡，连粕行情高开低走，现货方面，除广东个别油厂报价略有提高之外，国内其他地区油厂豆粕报价大多维持原价，华东油厂实际成交价格还有所回落，国内豆粕市场仍没有摆脱弱势阴影，但随着国内外市场利多因素的巩固和增多，后市行情跌势可能减缓。
首先推迟得国内养殖业出现复苏：5月份，我国养殖业曾受口蹄疫亲流感得恐慌，但我国相关部门措施得力，而且我国畜禽养殖以散养为主，而且产区分散，口蹄疫、禽流感疫情传播机率较低，也易控制，对整体国内养殖业影响有限，今后养殖业仍有望得到复苏，只是时间略有推迟。
另外目前沿海产区各大油厂豆粕集中成交价格继续维持在2600-2650元/吨之间，而国内豆油也面临大量进口的棕榈油、豆油以及新上市菜油价格连续下跌的打压，沿海地区一级豆油价格已经下跌到5200-5300元/吨，广东地区二级豆油价格最低下跌到5100元/吨，而油厂进口大豆进货成本都在3000元/吨以上，有的甚至高达3100元/吨左右，油厂普遍都已处于亏损境地。虽然有部分油厂采取了“高报低走”措施销售豆粕，但大多数油厂都已有求稳心理，无意再继续下调豆粕价格。目前国内市场国产大豆供应已经基本枯竭，未来市场供应主要来源将依靠进口大豆为主。而根据我国进口大豆相关规则，大豆买家将以大型油厂居多，尽管相关统计显示，4月份我国大豆库存已达300万吨，5-7月份进口大豆到货量将可能高达700万吨，市场压力较大，但当前国内大豆行情依然表现比较坚挺，而且沿海各港口市场分销量也不大，可见，大型油厂已经依托其“垄断”优势稳定住了市场。由于受口蹄疫、禽流感影响，今后国内豆粕价格还有可能继续下跌，但届时大型油厂可能利用“垄断”地位，减少生产量，抬升市场销售价格。
最近，CBOT市场基金入市积极性有增无减，而且多千方百计选择题材进行炒作，目前仍以大豆出苗或生长期人们对干旱天气的担忧进行多头炒作，根据有关权威预测机构分析，7-8月份美国大豆又将进入关键生长期，大豆鼓粒、灌浆对天气的依赖性还将加强，届时市场更加敏感，基金炒作正逢时，还将大量入市。继去年在美国9个州发现大豆锈病真菌之后，锈病是否会蔓延仍是今年市场关注的焦点之一。目前已经在佛罗里达州4个郡和乔治亚州1个郡发现大豆锈病。如果热带风暴相助，随后可能会有8个州受到锈病感染。由于锈病对作物损害严重，可使作物减产八成，农民的生产成本也将大幅提高，因而锈病的传播对今年美国大豆产量的威胁很大。如果锈病传播被证实，将成为未来基金进行多头炒作的另一个重要题材。今后外盘行情将有望继续上涨，较高的进口大豆成本将力阻国内豆粕价格的继续下跌。
目前南美集中上市压力正在快速解除，相反，由于相关机构对期末库存和南美大豆减产的预测，整体市场有望由空转多。另外，近来市场上关于人民币升值的传闻已得到政府明显回应。央行行长周小川重申了“渐进改革”的立场，联系前期国家有关领导人的讲话，可以肯定近期人民币升值的可能性不大，这也就大大缓解了由于人民币升值给大豆及豆粕带来的压力。总之，今后，国内市场豆粕需求有望增长，油厂普遍都有求稳心理，整体市场又有“空退多进”的迹象，预计后期国内豆粕价格跌速将不断减缓。
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