| 近期国内豆粕价格走势分析 |
| 发布时间：2005-06-30 |
近期，国内豆粕现货市场受到养殖逐渐恢复及CBOT大豆期价飚升等因素的提振，也走出了一波大幅反弹行情，目前黑龙江哈尔滨地区豆粕报价为2550－2600元/吨，集贤地区豆粕出厂报价为2550-2600元/吨，价格上涨50元/吨；辽宁大连地区油厂豆粕出厂报价为2670元/吨，价格上涨50元/吨，沈阳地区43%蛋白豆粕报价为2750元/吨，价格上涨100元/吨；北京地区油厂豆粕价格维持在2780元/吨左右，价格上涨130元/吨；河北秦皇岛地区油厂43%蛋白豆粕报价为2750元/吨，价格上涨90元/吨；山东日照地区43%蛋白豆粕价格为2750元/吨，价格上涨50-80元/吨；江苏张家港地区油厂43%蛋白豆粕报价为2810元/吨，价格上涨40元/吨；连云港地区报价2800元/吨，价格上涨100元/吨；浙江宁波金光地区油厂43%蛋白豆粕报价为2770-2800元/吨，价格上涨70元/吨；广东地区油厂豆粕报价为2720-2760元/吨，价格上涨50元/吨。分析近期影响国内豆粕价格走势的因素如下：
一、油品市场不景气销售困难，盘活资金成为油厂的首要任务。按照油厂的操作模式，一旦油品在较长一段时间内出货困难并低于成本价销售，油厂将调整经营策略，不断提高豆粕销售价格来弥补油品的亏空。近期南方地区油厂四级豆油价格实际成交价格仅为5050元/吨，豆粕成交价格在2730－2760元/吨之间，而部分油厂所压榨生产的进口大豆成本依然处于3000－3050元/吨的高价位上（个别还要高达3100元/吨），因此当地油厂的压榨亏损依然在100元/吨以内；另外随着成本偏高的进口大豆陆续集中运抵国内港口，也使得上述油厂资金盘活压力较大，在豆粕具有需求回暖预期之下，油厂自然是寄予豆粕报价更高的希望。
二、畜禽疫情的影响逐步消除，传统的养殖需求也将逐渐回暖。随着气温的逐渐升高，畜禽疫情的影响已经开始逐步消除，终端养殖恢复补栏的信心也逐步增强；毕竟传统的养殖旺季即将到来，虽然受多方因素的影响，今年饲料需求等较往年同期趋淡，但比本年度前期好转的趋势是不争的事实。一般情况下，每年的6月至9月国内畜禽产品的价格一般会出现季节性的回升，而产品价格的上涨所带动的必然是畜禽补栏量和豆粕需求的实质性增长，这也是多数现货人士对7月份养殖恢复抱以乐观态度的重要原因之一。当然，目前各地畜禽养殖参差不齐的恢复状态，使得短期内国内豆粕需求难以全面启动，但市场各方对于7月份的养殖需求回复抱以较高的预期（据了解，国内某饲料集团6月中旬的产量比上月同期增幅达到25％。
三、到港进口大豆完税成本普遍偏高，豆粕有望继续上扬。近月以来，国内南方港口进口大豆集中到货，给国内市场带来较大的供应压力的同时，也以其偏高的成本给大豆制成品下游消费市场带来一定的成本压力。据了解到，目前南方部分油厂所压榨的进口大豆成本就高达3000－3100元/吨，而南美大豆升水近期尽管出现较大跌幅（巴西和阿根廷大豆升水目前均在100－110美分/蒲式耳），但基本被CBOT大豆期价的涨幅所充抵，这样后期的豆粕平盈成本就高达2900－2950元/吨以上，因此近期国内豆粕成本的阶段性底部有望进一步巩固，其价格还有较大的上升的空间。
四、CBOT豆价继续受天气影响，短期继续有望攀高。目前，天气素材已经成为美国基金炒作的常规武器。后期进入七月份和八月份是盛夏季节，大豆生长进入关键期，此阶段大豆的鼓粒、灌浆等生长时期都需要有充足的水分，对天气的变化较为敏感，这也为多头基金炒作提供了更好的条件。根据美国气象预报机构发布的月报显示，8月份期间美国大豆种植区的天气可能炎热干燥，这可能会给进入灌浆期的大豆作物造成缺墒压力。另外亚洲大豆锈病也继续为市场所关注，上周美国农业部持续发布警讯，热带飓风可能令大豆锈病真菌在6月中下旬传入美国大豆主产区，受到感染的州会继续扩大；这些可能会成为推动CBOT大豆期价继续攀高的主要动力。
展望后市，从市场逐渐回暖的需求预期以及偏高的大豆进口成本可以看出，豆粕现货价格大幅下跌的空间暂时难以看到，预计其价格有进一步上升的空间，但不会很大。
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