| 近期国内豆油市场价格坚挺后期压力犹存 |
| 发布时间：2005-09-01 |
1、 价格综述
本周国内豆粕仍然未能摆脱跌势，局部地区价格继续走跌30元/吨左右。其中，黑龙江地区价格2480-2500元/吨左右，较稳；辽宁地区成交价格2420-2460元/吨左右，较稳；河北地区成交2420-2450元/吨左右，下跌10-30元/吨左右；山东地区成交2480-2500元/吨左右，较稳；江苏地区成交2450元/吨左右，下跌30元；广东成交2480-2500元/吨左右，稳中略跌。
2、市场状况
本周国内豆粕市场起伏不定，低价位豆粕以及库存水平偏低吸引饲料企业开始入市积极采购，市场交易活跃。简析如下：
（1）国内豆粕市场跟随期市跌宕起伏
本周国内豆粕市场比较“热闹”，行情起起伏伏。在外盘大跌及市场成交冷淡的共同打压下，周初粕价创下六个月来的新低点，然后，在国内外大豆期货反弹的利好带动下，周中市场行情止跌并小幅回升，不过，这只是“昙花一现”，周末粕价又开始呈现稳中趋软迹象，因为外盘再度暴跌，并且跌破600美分的关键支撑线。
（2）饲料企业积极入市采购豆粕
本周饲料企业和经销商一反前期的观望心理，开始入市积极采购豆粕，市场交易比较火爆，一是豆粕价位已经跌至半年来的新低，市场需方对此价位比较认可；二是饲料企业的豆粕库存水平普遍偏低，需要补库，而且在饲料销售总体不错的状况下，对豆粕的需求用量也在稳步增长；三是需方唯恐价格出现反弹，因此采购欲望强烈，尤其是周中粕价真的出现了反弹，更加吸引了需方的购买。
（3）油厂压榨利润刚能保本
目前，多数油厂压榨的是新近抵达的进口大豆，成本集中在2800元/吨左右，较前期降低了200多元/吨。豆油行情也略有好转，价格开始小幅回升50-100元/吨左右，多数地区价格在5000-5200元/吨之间。虽然豆粕价格持续下跌，但由于大豆成本的下降以及豆油的小幅反弹，目前油厂压榨利润基本摆脱了前期的亏损状态，但也只能刚刚保本。
3、后市预测
由于外盘跌破了600美分的支撑线，而且近来天气比较理想，大豆作物状况也不错，预计近期外盘行情将处于弱势，国内大豆及豆粕市场也难逃打压；另外，后期到中国的进口大豆成本将继续下降，估计在2700元/吨左右，也就预示着豆粕还有一定的下降空间。不过，预计9、10月份进口大豆到货量会有所减少，油厂大豆库存压力将逐步缓解，对豆粕价格也会形成支撑，还有近几日油厂豆粕出货数量较多，库容得到释放，在当前压榨利润刚能保本的情况下，不愿主动继续大幅下调粕价。综合以上各方面因素，我们预计短期内豆粕会处于稳中趋软态势，但下跌幅度不会很大。 受国内市场需求增加和各地供应趋紧等因素的共同影响，进入8月下旬以来，国内豆油市场价格大幅走高，而且出货力度明显加大。目前天津市场价格一般在5400-5450元/吨，比中旬上涨2.9%；山东市场价格在5400元/吨，比中旬上升3.1%；江苏市场价格一般在5400元/吨，比中旬上升2.4%。业内人士分析认为，短期国内豆油市场价格整体将继续保持坚挺走势，但后市压力依然存在，其主要原因是：
一、近期国内豆油市场的坚挺走势，使得各地油厂开工数量呈增长态势。由于国内养殖和饲养加工企业的生产利润逐渐恢复，部分地区养殖业对豆粕的采购需求也有所回升，所以不得不继续开机压榨，由此可见，随着油厂不断加大产量，无疑是促使豆油市场价格持续回落的主要原因。
二、国内大豆库压力较大，进口豆油到货较多。据信息显示，七月份南美对华装运的总量已经调整到43船，8月份到目前为止装出了15船大豆，加上已经有预报的大豆船，估计9至10月期间总共有400万吨南美豆运到国内。后期随着新船的不断出现，这一数字还会继续扩大。再加上现有300万吨以上的进口大豆库存，近期内国内大豆供应压力依然较大。有关统计数字显示，今年我国大豆压榨能力已经达到7000万吨，而我国实际大豆压榨需求仅保持在3000万吨，大豆压榨产能严重过剩，已经引起国内豆油批发市场销售竞争的加剧。由于大豆原料供应充足，随着豆油价格的上涨各油厂必然竞相开机，豆油产量将骤然跃升。同时，8月份进口豆油到港数量也将达到18万吨左右，且后续到港成本明显降低，过高的市场压力将限制豆油价格继续上涨。
三、随着“双节”前食用油消费旺季的即将结束，国内市场豆油需求量增长将受限。与往年相比，今年节前国内豆油销售形势并不十分乐观，而且价格与前几年也相差很大。去年同期山东豆油价格在6290元/吨左右，而江苏市场豆油价格也在6100元/吨，显然今年国内豆油价格上涨动力明显不足，今后豆油价格继续上涨幅度可能因此而受影响。一旦国内市场小包装用油“备货”结束，国内豆油需求将可能再次清淡，国内豆油价格应声回落的可能性很大。
四、下月国内秋油将全面登场，所以豆油价格坚挺局面不会持续太久。据信息显示，预计今年我国大豆产量将达到1750万吨，比上年增加150万吨，所以油源供应相对充足，都将对国内豆油市场形成压力。预计在各种新食用油未上市前，国内食用油市场“降价风”将会再现，国内豆油价格将可能率先步入下滑轨道。
五、由于天气因素利空及大豆状况好于预期，引发基金抛空。近期外盘CBOT大豆和豆油期价收盘双双下跌，成交清淡。目前CBOT大豆期市收盘从收低4.75美分到8.25美分不等，9月大豆收低8.25美分,报602.50美分。与此同时，CBOT豆油期货收盘有所下跌，主要受到大豆收低影响。CBOT豆油期货收盘下跌0.05美分到0.07美分不等，9月豆油收低0.06美分,报22.50美分。
综上所述，后期国内豆油市场面临的压力依然较大，随着销售旺季的结束以秋油的全面登场，将大大限制国内豆油价格继续上涨的幅度，所以后期国内豆油市场将会以振荡为市场的主线。 |
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