| 近期国内食用油行情仍将理性盘整 |
| 发布时间：2005-09-06 |
回顾今年8月份国内食用油市场的整体走势特征，豆油价格无疑成为持续“熊市”中的领涨亮点，再度显现出“节日效应”对食油价格的季节性影响。进入8月底以来,国内食用油市场整体走势较为平稳，市场需求波澜不惊。目前天津市场豆油价格在5380-5400元/吨，比下旬上升1.5%；山东市场豆油价格为5380元/吨，比下旬上涨0.6%；江苏市场二级豆油价格一般在5370-430元/吨左右，比下旬上升0.9%。市场24度棕榈油天津港报价4310元/吨，比下旬下降0.7%；山东港报价一般在4350元/吨， 比下旬下跌0.2%；江苏港口对外报价一般在4350/吨，比下旬下跌0.2%；浙江宁波港4350元/吨，与下旬基本持平；广东地区在4240元/吨，比下旬下降1.4%。目前二级菜籽油湖北地区5090-5180元/吨，比下旬下降0.3%；安徽地区5070-5180元/吨，比下旬上升0.2%；江苏地区5150-5200元/吨，与下旬基本持平。目前山东地区花生油市场价格一般在9800元/吨，比下旬下降2%；河北价格一般在10000元/吨左右，比下旬下降1.9%；江苏市场价格一般在9600元/吨，与下旬变化不大。
业内人士分析认为，由于后期国内进口大豆到货供应仍将充裕，而进口相关油/籽成本高位趋跌，尤其是市场整体需求明显弱于往年同期，所以后期食用油市场主要品种还将继续振荡整理。其主要原因是：
一、目前正值双节前夕，双节前夕属于豆油的消费旺季。近期国内豆油价格也出现坚挺走势，同时部分企业对豆粕的采购需求有所回升，目前的行情暂时界定为依托豆油需求旺季的反弹行情。从国内整个基本面状况来看，还没有出现大规模上涨的阶段；国内大豆库存压力还没有出现较大缓 解，而且伴随着油厂利润的恢复，企业开工增加，豆粕库存会逐渐加大，“双节”前豆油消费旺季也即将结束，豆油价格的坚挺局面不会维持很久，而且北半球大豆即将进入收获季节，季节性压力也是一个显现的过程。
二、近年来国产菜籽作物连续丰产，而相关油脂产品的内需增势渐止，令菜油价格成为节前油市中持续探底的唯一品种，但后市部分厂商“跟风”提价的振荡风险亦不容忽视 。据信息显示，2004/05年度国产菜籽总量预计将达到1137万吨，2003/04年度则创下1304万吨的历史新高。由于国内菜籽供应十分充裕，加上前两年油脂加工行业产能的过快扩充，导致不少地区油厂分布过于拥挤、市场竞争明显加剧的不利局面。
三、往年 “两节”之后，国内棕榈油消费需求将逐渐转淡，加上进口/内销利润的行业性亏损压力，也令棕榈油贸易商提价心理犹存，但其涨幅应视港口库存数量水平，以及国际期、现货的价格 未来走势。棕榈油市场在进入需求淡季后，将主要立足于国内的供求情况，对于外盘市场的跟随热 情将有所减淡，因此在消费淡季的影响下，国内棕榈油市场将震荡下行。当前我国棕榈油市场的货 源供应完全依赖进口，这使得港口贸易商的定价参照主要以马盘毛棕榈油期货、主产国出口商报价为主，一旦国际相关品种行情有变，仍不排除国内棕榈油行情振荡再度加剧的逆市风险。
四、虽然近期国内主产区花生价格相对企稳，但生油市场受掺兑影响而出现一定的跌幅。由于目前正值生油消费旺季，所以市场价格竞争相对激烈，近期市场掺兑的局面进一步加大，对外所报价格也是不断走低，同时质量也是参差不齐。预计在新花生上市前，国内花生油价格依然有一定的回落空间。
综上所述，去年以来国内食用油市场持续“熊跌”行情，以及国家宏观调控等利空政策的持续 影响，导致油脂加工企业/贸易商资金压力凸显，这导致节前豆油价格超跌反弹的逆市风险集中显现，而其它品种油价似乎也存在着跟风反弹的潜在风险。但鉴于中期国内进口大豆到货供应仍将充裕，而进口相关油/籽成本高位趋跌，尤其是市场整体需求明显弱于往年同期，预计后期主要品种油价还将继续振荡整理。
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