| 近期国内外农产品市场走势的差异性分析 |
| 发布时间：2004-02-05 |
年国际农产品市场一洗多年低迷，牛市如虹、波澜壮阔；国内现货市场同步运行，农产品期货价格也是大幅上扬。国际、国内农产品市场价格走势表现出较强的共振性。但进入2004年，却有迹象表明，尽管大的市场周期仍处在牛市循环之中，但国内外各品种的走势却将呈现出一定的差异性。这是由许多内在的或现实的因素所决定的。
在大豆市场，尽管其价格走势在2003年年末反季节运行，且CBOT大豆价位近期曾冲高 至855美分，但美国作为大豆出口国一直强化“利多因素”，如库存减少、需求增加等。即使因出现“疯牛病”而多国禁止进口美国牛肉，它也能“找”出利多理由。但进入2004年，中国大豆市场价格明显滞涨，许多投资者对这一现象不太理解，而这里却有其内在的原因：
一、CBOT一味炒作美国库存的降低，而其降低的绝大部分额度却转移到中国市场(国内市场与2003年同期相比库存大幅增加)。实际上从世界大豆市场看，总的库存水平并未发生太大变化。
二、国内市场由于元旦、春节的到来，养殖业步入淡季，饲料需求大幅降低。三、大豆价格过高抑制了下游产品的生产规模，直接导致需求不旺，这也是一个非常重要的原因。
近期东亚、东南亚等不少国家和地区爆发的禽流感，必将对饲料业、养殖业带来强烈冲击，恐怕需要几个月的恢复时间，而之后接着就是南美大豆的上市。这些新的现实因素的出现，尽管会在局部上继续强化中美大豆市场价格的差异性，但整体市场的价格还是由需求水平所决定的。随着时间的推移，这种差异必将进行新的整合。
2003年国内小麦市场也迎来了一个较好的发展时期，优质强筋小麦的大面积播种，不仅改变了我国小麦的品种结构，更提升了我国小麦的国际市场竞争力。
而小麦期货的逐渐升温，也使我国农民在农产品市场贸易中有了更多的选择或信息支持。2003年，国际小麦市场较国内市场价格涨幅相对大一些，而国内小麦价格与大豆价格相比涨幅也偏小。2004年的国际小麦市场正在炒作“中国进口”的概念，预计上半年会继续保持强势。因此，在近几年国内小麦库存的消耗和总产的减少，目前实际库存大幅降低的情况下，国内小麦现货价潜在的上涨空间会比国际市场大，这从节后国内小麦期货走势中可见端倪。
2003年世界玉米市场由于中国的大量出口，价格上涨幅度也一直低于大豆。
据专业人士预测，2004年上半年我国将大幅减少、甚至停止出口玉米，这将构成国际市场玉米价格利多因素。实际上，国内玉米市场的需求也在快速增长，由于在饲料方面玉米、大豆有一定的替代关系，大豆价格大幅上升导致玉米替代需求的上升，国家继续补贴玉米出口，反过来大量进口大豆，并不是好的策略。减少玉米出口的补贴，就会使国际玉米市场价格上升，从而带动国内玉米市场，同时会部分减轻对豆粕市场的压力。另外，由于商品市场正处于大的牛市循环，这不仅为国家农业相关政策的调整提供大好机会，而且也为玉米期货的推出提供了良好的市场条件。这样，不仅有更多的现货粮储、加工企业希望进入期货市场避险，同时还会有大量资金进入市场进行投资，从而使期市的功能作用实现更好发挥。因此，市场各方和有识之士热切期盼国家有关部门能抓住机遇，推动玉米期货的上市。
从总体上看，2004年的国际农产品市场，“中国因素”将更加举足轻重。
美国是最大的农产品出口国，中国是最大的农产品消费与进口国，因此，国际农产品市场及贸易价格之争，在很大程度上是中美间的利益之争。随着国内小麦、玉米、棉花等农产品市场的国际化进程的加快，中美在农产品市场上的利益竞争将进一步扩大，并日益激烈，而其形式与手段更是全方位的。大豆、豆粕、豆油市场仍是2004年中美农产品市场竞争的主战场。由于市场需求的客观存在，过分地、非市场手段地限制进口无济于事，相反却可能被人利用。在保证市场正常流通的情况下，中国的进口商、油脂企业并不一定处于劣势。南美的大豆产量已超过美国，我们如果能在“安全证书”方面给予南美同样的便利，那么南美给予美国的竞争压力将会大幅提升。如果这样，中国则将是最大的赢家。不管怎样，按市场规律办事，相信投资者智慧，有关政策、策略的制定更加科学化，充分发挥期市的功能和作用，都是我们能够获得市场竞争成功的基础。
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